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作家：中财期货

【燃料油】

12月13日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2402结算参考价升贴水+451吨，为4417元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2402结算参考价升贴水+304元/吨，为3241元/吨。

24年1季度，OPEC+自觉减产，未受制约下中重质原料有增长预期。

供给端，委内瑞拉制裁松动，展望高硫燃料油出口量增长；中东低硫燃料油真金不怕火厂有投产预期，国内真金不怕火厂有测验蓄意，低硫燃料油供应或下落。 燃料油新增一批300万吨入口配额，入口需求赢得加多。

柴油裂解价差高位回落，对同属清洁动力的低硫燃料油替代性后果走弱。展望短期宽幅震撼走势，本钱启动为主，温情多高硫空低硫燃料油政策。

【苯乙烯】

华东江阴港主流自提8050（-100）元/吨。江苏下昼市集，闻当今盘面现货8010/8060；12月下8010/8050；1月下8000/8050；2月下8010/8050；单元：元/吨。苯乙烯本人低供需僵执陆续下，大量和本钱等多偏弱，市集交投震撼弱盘。

膺惩数据发布

（周一）：终结2023年12月11日，江苏苯乙烯口岸样本库存总量：5.38万吨，较上期降0.72万吨，环比-11.80%。商品量库存在3.93万吨，较上期降0.37万吨，环比-8.60%。

音问面看，受运载等贬抑，抵港补充缩量大于需求减量，口岸补充低于提货，口岸库存小幅下落。

中枢逻辑

上周开工率66.9%，环比-5.2%（前值-1.3%），连云港(601008)石化60万吨装配泊车测验，开车时辰待定，山东两套装配降负，产量29.8（-2.3）万吨，样本产能2140万吨。12月新增安徽嘉玺35万吨蓄意测验，另有三套装配共158万吨有泊车预期，月内供应显耀收紧。

库存方面，本期产业总库存21.4万吨，环比-0.2（前值-0.9）万吨，两连降，同比-5%（前值-5%），为近三年偏低水平。江苏口岸库存低位波动，畅通率镇静在7成，到提货总体均衡；厂库下落，装配泊车意向较多，下流廉价拿货。

需求端，下流开工涨跌不一，总量执稳，其中EPS降，PS和ABS升，利润均有不同进度下落。外盘方面，1月新报小幅调降，汇率执稳，影响不大。

本钱端，OPEC+自觉减产力度遭到怀疑，好意思国制品油库存飞腾，补油阴跌至75好意思元隔邻；纯苯下流苯胺、苯酚、苯乙烯减产在5%以上，加工费再降至820元/吨，苯乙烯非一体化本钱8360（+30）元/吨，加工费-180（-80）。

综上，苯乙烯仍有较多装配减产未落地，需求渐渐下落，上游原油、纯苯估值偏低，本钱进一步下落风险不大，展望震撼偏强，正套。

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